新京报贝壳财经讯（记者王真真）3月29日晚间，宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司（以下简称“太平鸟”）发布了年业绩报告。报告期内，太平鸟实现营业收入.21亿元，同比增长16.34%，首次突破百亿；净利润同比减少4.99%至6.77亿元，太平鸟表示，这主要受第四季度零售业绩下滑以及费用支出增加等影响。

图/太平鸟年年报截图

3月30日开盘后，太平鸟股价走势一改前一日跌势。截至发稿，太平鸟盘中上涨3.19%，报21元/股，市值约亿元。

贴近年轻消费群体，太平鸟多管齐下“稳”赚钱

创立于年的太平鸟已是一名服装行业的“老兵”。年起，在国内服饰市场疲软、新生代消费者崛起的背景下，太平鸟提出年轻化战略，率先聚焦“新世代”青年文化，定位中档休闲时尚市场。致力于成为“中国青年首选时尚品牌”的太平鸟，为贴近年轻消费群体，在品牌布局、产品、渠道等层面持续进行着改革和优化。

目前，太平鸟拥有太平鸟女装、太平鸟男装、乐町少女装、MiniPeace童装、MG物质女孩女装、COPPOLELLA、贝甜童装等多个品牌，目标客群涵盖18岁-25岁的时髦少女、25岁-30岁的青年男女等。数据显示，年，太平鸟女装及太平鸟男装的营收分别为44.8亿元、33.7亿元，共占公司总营收的约72%，并分别以55.87%、53.32%的毛利率领先公司其他品牌。从营收增速来看，MiniPeace童装品牌走出低谷，营收较年同期增长29.53%，毛利率提升0.12个百分点至51.27%。

图/太平鸟年年报截图

SFC可持续时尚中心创始人杨大筠指出，在年轻群体更为依赖的线上渠道和社交平台上，早早布局的太平鸟投入了较大精力。如今，太平鸟已实现了天猫、京东、唯品会等传统渠道与抖音、B站、小红书等直播、社交电商渠道的全面布局。年，发力社交新零售的太平鸟，线上渠道收入同比增长80%至33.6亿元，占比保持在30%以上。其中，在抖音上的表现亮眼，年抖音渠道为太平鸟贡献了约20%的电商零售业绩。

同时，太平鸟的线下渠道优化也未停滞。年，太平鸟线下销售营收约75亿元，约占总营收的69%，其中，直营、加盟渠道收入分别同比增长13%、24%至46.1亿元、28.5亿元。截至年年末，太平鸟拥有门店家，其中，直营门店家，加盟门店家。

为抓住“Z世代”消费者，太平鸟还不惜花重金邀请流量明星做代言。年，太平鸟先后邀请了欧阳娜娜、虞书欣、白敬亭、王一博等成为旗下品牌代言人。连续登陆李佳琦等头部主播以及明星的直播间，也是太平鸟的投放方式之一。此外，太平鸟深谙IP联名对“Z世代”的时尚消费吸引力。继联名飞跃、红双喜、迪士尼、哈利·波特等国内外动漫IP后，年，太平鸟加大了与国潮相关的IP、设计师合作，相继推出了太平鸟女装与国家宝藏、乐町LEDIN与敦煌博物馆等联名。

依靠跨界联名、流量明星、多元化电商布局等策略，太平鸟成为疫情暴发以来为数不多逆势增长的服装企业之一。虽然太平鸟年的净利润增速略低于年，但6.77亿元的净利润仍远高于年及之前水平。

红利之下，太平鸟的隐忧

在享受年轻流量红利的同时，太平鸟也面临着红利带来的“副作用”——上新速度需要“争分夺秒”。有报道称，太平鸟一年向市场投放的新品近万款，零售门店1周-2周上一次新品，线上门店一般每周上新一次。与此同时，高频率也造成了高库存的问题。

截至年12月31日，太平鸟存货净值为25.4亿元，较年年末增加2.8亿元，增幅为12.56%；库存商品账面价值占期末存货账面价值的比例为96.11%，占总资产的比例为23.95%。另据披露，年太平鸟裙装类、T恤的存货分别同比增加了30.21%、28.61%。此外，年的存货周转天数为天，较上年增加2天。

新京报贝壳财经记者注意到，随着不断推进供应链“快反管理”以及通过电商、奥莱等渠道有效处理过季货品，年太平鸟的库存结构逐渐优化，其中，一年以上库存商品账面余额占比同比下降3个百分点至31%。

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